Regnskapets verdirelevans. Ett tiår - to bransjer

Abstract

Denne studien estimerer regnskapets verdirelevans innen to bransjer. Det gjennomføres prisregresjon for årene 2008 til 2017 hvor markedsverdi søkes forklart av regnskapsmessig resultat og bokført egenkapital. Analysene er utført ved bruk av R versjon 1.0.153 (R Development Core Team, 2018).

Verdirelevansen viser seg å være høy i bransjen med positiv utvikling. I bransjen som gjennomgår en krise faller den. Resultatene fra prisregresjonen problematiseres, hvor det påpekes at studier som samler mange bransjer i et utvalg kan være uheldig. Studien drøfter videre mulige årsaker til hvorfor regnskapets verdirelevans endres når usikkerheten i omgivelsene øker. Her dras dagens praksis ved bruk av punktestimater spesifikt fram. Det observeres også forskjell mellom store og små selskaper, og mulig årsaker som signaler og finansiell styrke tas opp.

Det konkluderes med at den observerte endringen i regnskapets verdirelevans kan skyldes eksterne faktorer og ikke regnskapet i seg selv. I stabile perioder er regnskapet verdirelevant, men når omgivelsene blir usikre, eller selskapenes finansielle styrke reduseres, da faller også verdirelevansen.

Nøkkelord: regnskap, verdirelevans, prisregresjon,