Hva bygger lønnsomhet? En gjennomgang av lønnsomhetsfaktorene i bygg- og anleggsbransjen

Abstract

Studien retter oppmerksomhet mot en bransje med økt aktivitetsnivå, høy omsetning og avtagende marginer. Bygg- og anleggsbransjen opplever stor konkurranse om prosjektene, hvilket skaper lønnsomhetsvariasjoner mellom de store virksomhetene.

Forskningsarbeidet som er gjort, baserer seg på analyse av faktorer for lønnsomhet i bygg- og anleggsbransjen. Disse faktorene har kommet frem gjennom en bedrifts- og bransjespesifikk og makroøkonomisk analyse. Analysen av de tre nivåene gir et helhetlig bilde av lønnsomheten og lønnsomhetsvariasjonen blant de store virksomhetene i bygg- og anleggsbransjen. Analysen anvender paneldata basert på årsregnskapene til 36 av de største virksomhetene i Norge, for perioden 2010-2020. Studien har brukt økonometrisk metode på random-effects modell, hvor Microsoft Excel og RStudio 2021.09.2 er benyttet til analyseformålet.

Funnene i studien viser at de bedriftsspesifikke faktorene best forklarer lønnsomheten og lønnsomhetsvariasjonen i bransjen. Videre viser funnene at; (1) Virksomhetenes størrelse er avgjørende for lønnsomheten, i form av effektiv kapitalbruk. Derimot vil en økning i størrelse blant de største virksomhetene, påvirke lønnsomheten negativt. (2) Konkurranseintensiteten og prispresset har en negativ påvirkning på lønnsomheten. (3) Arbeidskapitalstyringen og likviditetsnivået er avgjørende for å være lønnsom i en konkurransepreget bransje. Variasjon i utvalgets lønnsomhet, kan forklares gjennom graden av operasjonell leverage. (4) Bygg- og anleggsbransjen er funnet å være sterkt påvirket av makroøkonomiske faktorer som politiske tiltak og økonomiske forhold.