Fundamental verdivurdering av Posten Norge AS. En strategisk og finansiell analyse

Abstract

Formålet med denne masteroppgaven er å beregne den fundamentale verdien til Posten Norge AS.

Posten Norge AS er opprinnelig Norges nasjonale postselskap, opprettet i 1647. I nyere tid har Posten Norge AS etablert seg som et betydelig logistikkselskap, både nasjonalt og internasjonalt. Med bakgrunn i dette, er spørsmålet om børsnotering kommet på dagsorden, og en verdivurdering er høyst relevant. Verdivurderingen er gjort i henhold til fundamental verdsettelse.

Oppgavens første del er utarbeidet med hensyn på å finne konsernets strategiske fordeler, og kilder til økonomisk profitt. Dette innebærer en beskrivelse av konsernet, og en strategisk analyse. Videre er det gjennomført en finansiell analyse, hvor kritiske verdidrivere og fri kontantstrøm er estimert. Basert på analysene, er det til slutt prognostisert et konsernregnskap for fremtiden, og en verdivurdering i henhold til modellen for diskontert fri kontantstrøm. Oppgaven bygges på offentlig tilgjengelig informasjon.

Den fundamentale verdien er til slutt kvalitetsikret med andre modeller innenfor verdsettelsesteori. Basert på modellen for diskontert fri kontantstrøm, ble den fundamentale verdien av Posten Norge AS beregnet til 26 748 mill. kr.