Verdsetting av investering i fangstbasert akvakultur av torsk

Abstract

I denne masteroppgaven har vi sett på lønnsomheten ved en investering i et anlegg for fangstbasert akvakultur av torsk. Oppgaven presenterer en modell hvor det beregnes vekst hos torsk på individnivå og biomassenivå. Derifra beregnes kostnader og inntekter knyttet til lagring av torsk fra mars til november 2019, samt investeringskostnader. Inntekter i modellen innebærer salgsinntekter for sløyd og hodekappet torsk med både vektøkning og vekttap blant individene under lagringsperioden, samt inntekter forbundet med biprodukter etter slakt. Kostnader i modellen innebærer kjøp av fôr, kjøp av fisk til innsett i merd, avskrivninger, forsikring, slakt og frakt, leie av brønnbåt for frakt til slaktelokasjon, lønn og diverse driftskostnader.

For å beregne resultatene har vi brukt Simetar, et tilleggsprogram i Excel. Dette har vi brukt for å simulere utfall av blant annet ukentlig driftsresultat og dets tilhørende elastisiteter. Vi har også brukt R for å predikere havtemperaturer.

Resultatkapitlet i oppgaven viser positive utsikter for fangstbasert akvakultur av torsk, som tidligere har vært kjennetegnet ved dårlig lønnsomhet. Blant resultatene vises gjennomsnittlig ukentlig driftsresultat, elastisiteter på salgspriser for individer med både vektøkning og vekttap, elastisiteter på alle innsatsfaktorer forbundet med drift, og avkastning på investert kapital. Oppgaven viser også gjennomsnittlige driftskostnader for optimalt slaktetidspunkt for biomassen. Oppgaven presenterer til slutt nåverdier for en investering i et anlegg for fangstbasert akvakultur ved bruk av ulike diskonteringsrenter, her i form av vektet gjennomsnittlig kapitalkostnad (WACC).

Vi konkluderer med at en investering i fangstbasert akvakultur, med de forutsetninger som oppgaven legger til grunn, kan være lønnsom, men at det er knyttet stor usikkerhet til gjennomsnittlig driftsresultat i form av store standardavvik. Driftsresultatet er desidert mest følsom for endringer i salgspris. Resultatene forutsetter anskaffelse av konsesjon for fangstbasert akvakultur av torsk.