Potensielle synergieffekter av å fusjonere norske lakseoppdrettsselskap. En effektivitetsstudie av næringen i 1996, 2006 og 2016

Abstract

I denne oppgaven beregnes og analyseres de potensielle effektivitetseffektene av fusjoner i lakseoppdrettsnæringen i 1996, 2006 og 2016. Videre dekomponeres effektene i lærings-, harmoni- og skalaeffekt. Selskapene er delt inn i størrelse etter produksjon for å analysere om effektene er ulike for små, mellomstore og store selskap. I tillegg blir det sett nærmere på hvilke egenskaper selskapene som inngår i fusjonene med mest positive og negative potensielle effekter har.

Det benyttes Data Envelopment Analysis for å beregne den tekniske effektiviteten til selskapene i lakseoppdrettsnæringen, og til å beregne de potensielle effektene av fusjoner i et stratifisert tilfeldig utvalg. Hypotesetester benyttes for å teste hvilke modellforutsetninger som passer best til datamaterialet. Inputvariablene som brukes i analysen omfatter fôrforbruk, smoltkostnad, lønnskostnad, kapitalbinding og andre driftskostnader, mens outputvariabelen er produsert mengde laks i kilo.

Resultatene fra fusjonsanalysen viser at læringseffekten er størst, og store deler av de potensielle gevinstene kan dermed oppnås uten å fusjonere. Justert for individuell ineffektivitet varierte den gjennomsnittlige effektiviteten mellom 89 og 193 prosent i 1996, 2006 og 2016, noe som tyder på at det i gjennomsnitt var lite potensielle gevinster av å fusjonere. Av rene fusjonsgevinster var harmonieffekten størst i 1996, mens i 2006 og 2016 var skalaeffekten den største. Fusjonene med mest potensielle gevinster hadde en justert effektivitet på mellom 69 og 74 prosent i de tre årene, og besto av to små selskap med økende skalautbytte. Fusjonene med størst potensielt tap hadde en justert effektivitet på mellom 122 og 193 prosent, og besto av både små, mellomstore og store selskap med avtagende skalautbytte. Dette indikerer at skalaen selskapene opererer i er av stor betydning for om det er potensielle gevinster eller tap av å fusjonere i lakseoppdrettsnæringen.