Forklarende faktorer for kontantbeholdning i selskaper notert på Oslo Børs. Med et spesielt blikk på sjømat- og energisektoren

Abstract

Kapitalstruktur har vært et aktuelt tema helt siden Modigliani og Miller i 1958 presenterte sine proposisjoner. Søkelyset har i senere litteratur blitt rettet mot ulike determinanter som forklarer et selskaps kontantbeholdning. De ulike teoretiske retningene er i flere tilfeller motstridende, og det finnes ingen klar fasit. I denne masteravhandlingen i utføres det regresjonsanalyse med faste effekter for å avdekke hvilken teoretisk retning som best forklarer kontantbeholdningen hos selskaper notert på Oslo Børs. Selskapene som analyseres opererer i sjømat- og energisektoren, og det benyttes selskapsdata fra perioden 2003 til 2017. Variablene som benyttes forankres i tidligere studier og rådende teori. Grafiske fremstillinger og analyse utføres ved bruk av Rstudio versjon 1.0.153 (R Core Team, 2018). Resultatene gir sterk støtte til trade – off teorien når analysen utføres på aggregert nivå. Når modellen estimeres per sektor endres imidlertid resultatene, og det blir tydelig at energisektoren i større grad forankres i teori enn sjømatsektoren.