Endring av petroleumsskatten : konsekvenser for utbygging

Abstract

Tema for oppgaven er verdsettelse av olje- og gassfelt. Skattesystemet for petroleum har stor påvirkningskraft på verdien og dette systemet ble endret i 2013. Formålet med oppgaven har vært å fastslå hvor mye denne skatteendringen påvirker nåverdien til olje- og gassfunn på norsk sokkel. Resultatet viser at en endring av den samlede friinntekten fra 30 % til 22 % har medført store endringer i verdien. I noen tilfeller er reduksjonen i nåverdien på hele 61 %. Marginale felt som var lønnsomme med de gamle skattereglene, er ikke nødvendigvis lønnsomme lenger.

Oppgaven begynner med en redegjørelse av benyttede metoder for verdsetting som kan brukes til å fastslå effekten av skatteendringen. Det er fokusert på to metoder, henholdsvis diskontert fri kontantstrøm (DCF) og justert nåverdi (APV). Denne redegjørelsen viser at det er ulike meninger om hvilken metode som er korrekt, og at valg av diskonteringsrente er essensielt for verdien. Videre er et faktisk gassfunn på norsk sokkel verdsatt, med gamle og nye skatteregler. Verdsettelsen er gjort i henhold til DCF-metoden. For å se effekten ytterligere, er også et modellfelt av en større størrelse verdsatt. Resultatet av verdsettelsene viser en klar negativ effekt på lønnsomheten, som følge av skatteendringen. Nedgangen i lønnsomhet er deretter diskutert opp mot signaliserte effekter for leverandører til petroleumsrelatert virksomhet. Dette viste at signaliserte kutt fra operatørselskapenes side allerede har medført planlagte oppsigelser og kutt i nyansettelser i leverandørleddet.