dc.contributor.advisor | Hansen, Odd-Birger | |
dc.contributor.author | Johansen, Stian | |
dc.date.accessioned | 2016-10-11T11:31:06Z | |
dc.date.available | 2016-10-11T11:31:06Z | |
dc.date.issued | 2016-05-31 | |
dc.description.abstract | Formålet med denne oppgaven er å beregne markedsverdien på egenkapitalen i XXL ASA.
XXL ble opprettet i 2001 da de åpnet sin første butikk i Oslo i Norge. Siden den gang har XXL etablert til sammen 53 varehus i Norge, Sverige og Finland. Selskapet ble børsnotert i 2014. Selskapet har hatt en vekst i omsetningen på over 20% hvert av de siste fem årene. Det er derfor interessant å gjøre en verdivurdering av selskapet for å undersøke hvor mye vekst som er priset inn i aksjen.
Problemstillingen for oppgaven er derfor følgende:
Hva er verdien av egenkapitalen i XXL ASA, per 10.mai 2016?
Denne forsøkes besvart ved å gjøre en fundamental verdsettelse av XXL. Datainnsamlingen til oppgaven består av dokumentstudier av årsrapporter, regnskap, selskapspresentasjoner og annen offentlig informasjon. Alle regnskap og annet tallmateriale er bearbeidet i Microsoft Excel. Det gjennomføres en regnskapsanalyse og en strategisk analyse, som danner grunnlaget for fremtidsprognosene. Verdien beregnes ved en ”fri kontantstrøm til totalkapitalen”-modell.
Jeg har beregnet verdien av egenkapitalen i XXL til å være ca. 15,3 mrd. NOK, som tilsvarer en aksjepris på 111 NOK. Dette tilsvarer en pris som er ca. 15% høyere enn aksjekursen på verdsettingstidspunktet. Aksjen verdsettes også i en modell uten vekst fra 2017. Da verdsettes XXL til ca. 55 NOK pr. aksje, noe som viser at en stor del av prisingen i aksjemarkedet består av forventninger til fremtidig vekst. Det gjennomføres også en sensitivitetsanalyse for å estimere hvor sensitiv verdien er med tanke på avkastningskravet. Den viser at små endringer i avkastningskravet gir store utslag på verdien, som er normalt da XXL er et vekstselskap. | en_US |
dc.identifier.uri | https://hdl.handle.net/10037/9815 | |
dc.language.iso | nob | en_US |
dc.publisher | UiT Norges arktiske universitet | en_US |
dc.publisher | UiT The Arctic University of Norway | en_US |
dc.rights.accessRights | openAccess | |
dc.rights.holder | Copyright 2016 The Author(s) | |
dc.rights.uri | https://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/3.0 | en_US |
dc.rights | Attribution-NonCommercial-ShareAlike 3.0 Unported (CC BY-NC-SA 3.0) | en_US |
dc.subject.courseID | BED-3901H | |
dc.subject | XXL ASA | en_US |
dc.subject | Sportsbransjen | en_US |
dc.subject | Verdivurdering | en_US |
dc.subject | Verdsettelse | en_US |
dc.subject | VDP::Samfunnsvitenskap: 200::Økonomi: 210::Bedriftsøkonomi: 213 | en_US |
dc.subject | VDP::Social science: 200::Economics: 210::Business: 213 | en_US |
dc.title | Fundamental verdivurdering av XXL ASA. En finansiell og strategisk analyse | en_US |
dc.type | Master thesis | en_US |
dc.type | Mastergradsoppgave | en_US |