Norway Royal Salmon – en økonomisk verdivurdering av selskapet
Permanent link
https://hdl.handle.net/10037/9814Date
2016-05-31Type
Master thesisMastergradsoppgave
Author
Aslaksen, KristianAbstract
I denne oppgaven vil jeg foreta en fundamental verdsettelse av lakseoppdrettsselskapet Norway Royal Salmon ASA. Dette vil skje med utgangspunkt i offentlig tilgjengelig regnskapsinformasjon, og gjennom en strategisk analyse. I tillegg tar oppgaven sikte på å verdsette konsesjonene til Norway Royal Salmon ASA.
Oppgaven starter med å presentere konsernet og oppdrettsnæringen. Før jeg så kommer inn på kjent verdsettelsesteori og redegjør for metoden – diskontert fri kontantstrøm – som analysen skal belage seg på.
Den fundamentale verdsettelsen starter med en strategisk analyse av konsernet, og på den måten analyserer jeg hva som er med å skape verdier for NRS. Samtidig putter jeg konsernet i en kontekst i oppdrettsbransjen. Etter dette foretar jeg en omgruppering av resultat- og balanseregnskapene til et investorperspektiv. Viktige nøkkeltal belyses og analyseres. Dette skaper grunnlaget for å lage framtidsprognosene som selve verdsettelsen belager seg på.
Med bakgrunn i analysene og de omgrupperte regnskapene framtidsbudsjetteres balanse- og resultatregnskapene for perioden 2015-2019. Avkastningskrav estimeres også. Med dette har oppgaven estimatene som trengs for å verdsette selskapet.
Gjennom DCF-metoden kommer jeg fram til estimert verdi av selskapet NOK 875 714 589, og verdien per aksje til å være 20 kroner. Dette skiller seg kraftig fra hva aksjen selges for på børsen. Prisen ligger per 1. mai 2016 på 104 kroner per aksje. Ut i fra denne kursen er markedsverdien på egenkapitalen til konsernet 4 530 000 000 NOK. Dette lagt til grunn argumenterer min analyse for at en investering definitivt ikke ville vært lønnsomt, og at de som sitter med aksjer i dag burde selge. Estimatene vurderer verdien på konsesjonene til konsernet på til sammen NOK 896 140 000.
Publisher
UiT Norges arktiske universitetUiT The Arctic University of Norway
Metadata
Show full item recordCollections
Copyright 2016 The Author(s)
The following license file are associated with this item: